Теория эффективного рынка

Теория эффективного рынка — это гипотеза о том, что рынок всегда может адекватно определить стоимость акционерного капитала, товара или ценных бумаг. В общем, это означает, что цена акции или товара является его истинной стоимостью. Это убеждение лежит в основе многих современных инвестиционных школ и некоторых теорий капитализма. Но на вашу возможность получить кредит под залог птс это не повлияет.

Сторонники теории считают, что рынок в конце концов всегда будет определять реальную цену чего-либо. Если она слишком дорогая, ее цена будет падать, чтобы отразить ее истинную стоимость. Если она ниже цены, то цена будет расти, чтобы достичь реальной стоимости. Многие эффективные профессионалы рынка инвестируют исключительно на основе цены и игнорируют все остальные факторы. Другие практикуют технический анализ, который пытается предсказать будущую стоимость запасов или товаров.

Почему рынок не эффективен

Хотя эта гипотеза очень привлекательна, она не соответствует действительности. Рынок часто переоценивает или недооценивает инвестиции. Часто она сильно колеблется, а это значит, что цены на самом деле не будут отражать то, что что-то стоит.

Есть две основные причины, по которым эффективная теория рынка не может работать. Во-первых, большинство решений о покупке и продаже принимаются людьми, решения которых в основном основаны на эмоциях. Люди продают, когда рынок падает из страха, и покупают, когда они выходят из эмоций. Они также принимают многие решения, основанные на интуиции, предрассудках и личных убеждениях.

Вторая причина заключается в том, что участники рынка не могут располагать всей информацией об акциях, товарах и стоимости, которыми они торгуют. Внешние события могут оказывать глубокое влияние на рынки. На цену меди может повлиять забастовка шахтера или начало гражданской войны в стране, занимающейся добычей меди. Трейдеры, торгующие медью, могут не знать об этих событиях, пока не увидят их в новостях.

Руководители компаний часто скрывают или пытаются скрыть правдивые факты о деятельности своей компании, несмотря на законы, требующие такого раскрытия. Если они не могут скрыть такую информацию, как данные о продажах, руководители могут исказить, сфальсифицировать или скрыть ее. Это означает, что невозможно определить истинную стоимость акции.

Классический пример неэффективности рынка

Прекрасным примером неэффективности рынка в действии является торговля золотом как товаром. Золото является товаром, но на его цену сильно влияют эмоции и иррациональные ожидания. Многие люди почти слепо верят в драгоценный металл, в то время как другие покупают его из страха.

В течение сорока лет, с 1971 года, когда началась торговля золотом, до 2011 года цена на золото сильно колебалась. Металл достиг своей самой высокой цены в районе 650 долларов за унцию в 1980 и 1981 годах. Эта цена была основана исключительно на иррациональных опасениях по поводу советской экономики и военных движений во время холодной войны. Затем золото резко упало до менее чем 300 долларов за унцию в течение последних 1990-х годов (с поправкой на инфляцию падение было еще более значительным). Позднее она частично восстановилась в 2010 и 2011 годах, но так и не достигла пика 1980 года, когда она была скорректирована на инфляцию.

Пример с золотом показывает, что рынок не очень эффективен. На самом деле, иногда это может быть очень неэффективно. Никто не должен полагаться исключительно на рынок как на определение стоимости.